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澳门新葡京:猎金系列之十三!分析师预测目标价有参考价值吗?

时间:2017-3-15 17:35:44  作者:  来源:  浏览:12  评论:0
内容摘要: 在过往的研究中,我们发现利用分析师一致预期数据所得到的情绪类因子在A股市场中体现出了较强的选股能力。其背后的逻辑也容易理解,一方面分析师与其所覆盖的行业内的上市公司之间保持着密切的沟通和交流,在信息的获取方面具有得天独厚的优势,可以通过实地调研等方式获取上市公司经营和治理相关的...
  在过往的研究中,我们发现利用分析师一致预期数据所得到的情绪类因子在A股市场中体现出了较强的选股能力。其背后的逻辑也容易理解,一方面分析师与其所覆盖的行业内的上市公司之间保持着密切的沟通和交流,在信息的获取方面具有得天独厚的优势,可以通过实地调研等方式获取上市公司经营和治理相关的一手信息;另一方面,在获取上市公司经营和治理相关信息之后,分析师能凭借其专业能力对其所覆盖的行业以及上市公司进行深入的研究与分析,并作出前瞻性的预测。
  目前我们多因子库中收录的情绪因子如下表1所示,因子的构建利用了常见的分析师一致预测数据,涵盖了每股收益、主营业务收入、综合评级等方面。除了上述预期指标之外,分析师还会综合上市公司各方面的情况给出其认为合理的目标价格。那么目标价格对于上市公司未来的收益是否具有预测性?它相对于我们已知的一致预期情绪类指标而言,是否包含更多的信息呢?本文我们将基于分析师的一致预测目标价格,构建个股的目标收益(Target Return)因子,进而挖掘目标价格背后所蕴藏的Alpha!

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